Nato a New York, Michael Hausman lavora nel campo della produzione cinematografica da quasi quarant'anni.
Hausman ha al suo attivo una lunga collaborazione con il regista premio Oscar Milos Forman, iniziata con il film Taking Off, di cui è stato direttore di produzione e produttore associato. Con Forman ha realizzato poi Hair (aiuto regista); Ragtime (produttore esecutivo); Amadeus (produttore esecutivo), vincitore di 8 Oscar tra cui quello per il Miglior Film; Valmont (produttore); Larry Flynt - oltre lo scandalo (produttore); Man on the Moon (produttore esecutivo); e L'ultimo inquisitore.
Ha realizzato 3 film con lo sceneggiatore e regista Robert Benton, e altri 3 con David Mamet. Per il primo è stato produttore esecutivo di Le stagioni del cuore (vincitore di 2 premi Oscar), La vita a modo mio e Twilight. Per il secondo ha prodotto La casa dei giochi, Le cose cambiano e Homicide.
Tra i suoi molti film realizzati in veste di produttore ricordiamo Mikey e Nicky di Elaine May, Rick Kids e La ballata di Gregorio Cortez di Robert M. Young, Gregorio Cortez; i film di Richard Pearce Heartland, Nessuna pietà e A Family Thing (quest'ultimo come produttore esecutivo); Silkwood di Mike Nichols; Un fiore nel deserto di Eugene Corr; e il telefilm Recount di Jay Roach, per cui ha vinto un Emmy nella categoria Miglior film per la televisione.
È anche stato produttore esecutivo di film di grande successo come Il socio di Sidney Pollack, Gangs of New York di Martin Scorsese, Tutti gli uomini del re di Steven Zaillian e I segreti di Brokeback Mountain di Ang Lee. Ha lavorato per la prima volta per Focus Feature nel film di Michel Gondry Se mi lasci ti cancello.
Oltre a svolgere il suo lavoro di produttore, Hausman è anche membro del direttivo di DuArt Laboratories, insegna alla Scuola di cinema della Columbia University ed è responsabile del settore produzione della scuola di cinema e tv cubana EICTV (Escuela Internacional de Cine y TV).
È laureato alla Cornell University.