Figlia degli attori inglesi Michael Anthony e Bernadette Milnes, Lysette fa un'apparizione già a un anno in una serie televisiva Crossroads e debutta nella compagnia teatrale dei genitori, Stage Arts Players, nel 1973. Diplomata al National Youth Theatre (a 14 anni ne era l'alunna più giovane), l'attrice ha anche un passato come modella (a 16 anni viene scelta dal fotografo David Bailey come volto degli anni '80); nel 1988 ha posato nuda per Playboy nel tentativo di scrollarsi di dosso l'idea della rosea fragilità della cosiddetta "English Rose" e far colpo sui produttori di Hollywood. Ha anche partecipato come modella nel videoclip del rocker canadese Bryan Adams Run to You. Nel cinema è diventata famosa grazie al ruolo come Principessa Lyssa in Krull (1983), e nel 1992 è stata la fidanzata di Sydney Pollack nel film Mariti e mogli di Woody Allen. A metà degli anni '90 Lysette fonda la sua casa di produzione, la Barnaby Pictures, con la quale ha prodotto Prince of Lies (1996) e Desert Flower (1999).